Una declaración de flujo de caja ofrece una visión clave de la salud financiera de una empresa; le enseñamos cómo leer una

Las empresas con acciones que cotizan en bolsa deben divulgar periódicamente una amplia gama de documentos con información detallada sobre sus operaciones. La declaración de flujo de caja es uno de los más importantes que hay que entender.

¿Qué es una declaración de flujo de caja?

Las declaraciones de flujo de caja son declaraciones de contabilidad financiera que ofrecen una imagen detallada del movimiento de dinero en una empresa, tanto lo que entra como lo que sale, durante un determinado período de tiempo.

Gracias a la información contenida en una declaración de flujo de caja, los propietarios de las empresas, los accionistas y los posibles inversores pueden ver cuánto dinero en efectivo gana una empresa y cuánto gasta en un período determinado. Junto con otros documentos, las declaraciones de flujo de caja pueden ayudarlo a comprender la salud financiera de una empresa.

Normalmente, el flujo de caja se divide en tres categorías principales: operaciones, inversión y financiación. «Las declaraciones de flujo de caja en realidad solo muestran el impacto de las operaciones comerciales en el efectivo», dice Dondrea Owens, contadora pública y fundadora de The Creative’s CFO.

La declaración de flujo de caja de una empresa es uno de los tres informes clave que los inversores y otras partes interesadas utilizan para determinar su rendimiento financiero. Los otros son el estado de resultados y el balance. Juntos reflejan las finanzas de una empresa. En Estados Unidos, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) exige a las empresas que cotizan en bolsa que presenten estos informes.

Aunque los tres documentos brindan información sobre el dinero de una empresa, lo hacen desde ángulos diferentes. «Muchos empiezan con el balance y el estado de resultados», dice Meredith Tucker, CPA de Kaufman Rossin. «Sin embargo, creo que la declaración de flujo de caja es uno de los más útiles».
Consejo rápido: Puede encontrar la declaración de flujo de caja, el estado de resultados y el balance de una empresa pública en sus formularios 10-Q y 10-K.

¿Por qué son importantes las declaraciones de flujo de caja?

El flujo de caja proporciona un contexto importante a la información que podría no ser evidente en un estado financiero diferente. Si una empresa realiza una venta a un cliente, esos ingresos suelen figurar en el estado de resultados y contribuyen a las ganancias o pérdidas globales de la empresa. Sin embargo, si una factura no vence de inmediato o la empresa le otorga una línea de crédito al cliente, puede que el efectivo real tarde meses en llegar a la cuenta bancaria de la empresa. Es por esto que entender el flujo de caja es tan importante.

En general, una declaración de flujo de caja muestra la habilidad de una empresa para operar. Si una organización no tiene suficiente efectivo para pagar sus gastos durante un período determinado, puede no importar cuántas ventas liquidadas haya hecho.

«Desde el punto de vista del inversor, quiero saber cómo utiliza una empresa el dinero que le voy a dar», explica Tucker. Esta es otra razón por la que las declaraciones de flujo de caja son importantes. No solo muestran cuánto dinero se gastó, sino en qué se gastó.
«¿Están desviando efectivo para pagar deudas? ¿Lo distribuyen entre los accionistas? ¿Están perdiendo dinero porque conceden cada vez más créditos a sus clientes? Ese es el tipo de cosas que queremos ver», afirma Tucker.

Consejo rápido: Las empresas pueden utilizar la contabilidad basada en el flujo de caja o el método acumulativo, por lo que hay que saber qué método utilizan. En la contabilidad basada en el método acumulativo, las ventas liquidadas se registran antes de intercambiar efectivo. En la contabilidad basada en el flujo de caja, los ingresos no se contabilizan hasta que se intercambia el dinero.

Cómo leer una declaración de flujo de caja

La lectura de una declaración de flujo de caja es una habilidad importante para cualquiera que quiera entender la salud financiera de una empresa. Las declaraciones de flujo de caja comienzan con la cantidad de efectivo que una organización tenía al principio de un período contable y terminan con la cantidad de efectivo que la organización tiene al final del período. Todo lo que hay en el medio detalla las transacciones en efectivo a media que el dinero entraba y salía de la empresa.

En general, esta parte intermedia se separa en tres categorías distintas: actividades operativas, actividades de inversión y actividades de financiación. Dentro de cada categoría, las partidas muestran el destino o la procedencia del dinero. No todas las empresas tienen exactamente las mismas partidas en su declaración de flujo de caja, lo cual, según Owens, es normal y no es motivo de preocupación. Normalmente, el dinero que entra en la empresa se escribe como un número y el dinero que sale de la empresa incluirá la cantidad entre paréntesis.

Flujo de caja neto de las operaciones

«La sección de operaciones le informará todas las cosas comunes y corrientes que afectan el efectivo», dice Tucker. Son los tipos de actividades de tesorería que mucha gente asocia automáticamente con la gestión de una empresa: ingresos de los clientes, salarios del personal, compras de inventario e impuestos sobre la renta, por ejemplo.

En la declaración anterior, se puede ver que en el último año los clientes le pagaron $975,000 a la empresa, y la organización gastó un total de $563,050 en todos los gastos operativos. En este ejemplo, los costos operativos de la empresa proceden de las compras de inventario, los gastos operativos y de administración, los salarios, los intereses y los impuestos sobre la renta. El flujo de caja neto de las líneas de operaciones muestra la diferencia entre estas dos cifras, en este caso, $411,950.

Flujo de caja neto de las inversiones

La línea de flujo de caja neto de las inversiones muestra la variación del flujo de caja de todas las actividades de inversión. En una empresa, las actividades de inversión pueden incluir la compra o venta de activos físicos, la inversión en valores o la venta de valores.

En el ejemplo anterior, la empresa solo tenía dos elementos que podían clasificarse como actividades de inversión: la venta de propiedades o equipos por $33,600 y la compra de propiedades o equipos por $125,000. En esta categoría, la empresa gastó $91,400 más de lo que ingresó, por lo que esa cifra es su flujo de caja neto de las operaciones.

Flujo de caja neto procedente de la financiación

La última categoría del balance muestra todas las transacciones de efectivo que tienen que ver con las actividades de financiación. Los elementos que irían en esta categoría incluyen actividades que tienen que ver con la deuda, el capital o los dividendos. En nuestro ejemplo anterior, la empresa pagó $38,000 y $52,000 para la amortización de préstamos y dividendos, respectivamente. La organización no generó dinero a través de actividades de financiación, por lo que el flujo de caja neto de la financiación es negativo: $90,000.

Aumento neto de efectivo

La línea de aumento neto de efectivo muestra el cambio total de las tres subsecciones. Con $411,950 procedentes de las operaciones, $91,400 generados de la inversión y $90,000 procedentes de la financiación, la empresa tuvo un aumento neto de efectivo de $230,550. Si sumamos esta cifra a los $19,800 que la empresa tenía al principio del año, la organización termina el año 2021 con $250,350 en efectivo.

Consejo rápido: Es importante leer y comprender cualquier información financiera que se presente con estas declaraciones. Por ejemplo, las notas que demuestran que una empresa se endeudó con un interés elevado.

¿Qué es el flujo de caja negativo?

El flujo de caja negativo se da cuando una empresa gasta más de lo que genera en un período determinado. Una empresa puede tener un flujo de caja general negativo o cualquiera de las secciones puede tener un flujo de caja negativo, como muestra el ejemplo anterior en las secciones de inversión y financiación.

«El flujo de caja negativo no siempre es malo», dice Owens. «Las empresas pasan por fases de crecimiento en las que gastan dinero para ganar dinero». Mientras sea algo previsto, no es una señal de alarma inmediata.

El flujo de caja negativo también puede deberse a un problema de tiempos. «Una empresa contable es un ejemplo perfecto», explica Tucker. La temporada de mayor actividad para los contadores suele ser a principio de año, cuando se deben pagar los impuestos, pero la mayoría de esas cuentas por cobrar no se cancelan inmediatamente. Aunque el negocio está generando ingresos, el dinero todavía no está en la cuenta.

Por otro lado, si hay un patrón de problemas de flujo de caja, eso podría ser una señal de advertencia de que la empresa no está administrando bien su dinero. Si nota un flujo de caja negativo, vale la pena investigar la razón para determinar si es motivo de preocupación o no.

Qué hay que tener en cuenta en una declaración de flujo de caja

Aunque una declaración de flujo de caja no puede decirle todo sobre la viabilidad financiera de una empresa, hay algunas cosas a tener en cuenta que pueden ser particularmente reveladoras. «Para mí, una buena señal es si hay un flujo de caja positivo procedente de las operaciones», dice Owens. «Es un buen indicador que la empresa esté generando efectivo solo con sus operaciones».

Por otro lado, Owens explica que un flujo de caja negativo de las operaciones podría ser un indicador de que algo no va bien en la empresa y podría requerir que se investigue más a fondo.

Owens también recomienda mirar la sección de financiación, en particular para ver si la mayor parte o la totalidad del efectivo de la empresa proviene de préstamos u otras fuentes de financiación.

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