Se acerca la fecha límite para la Reglamentación Best Interest… ¿Y ahora, qué?

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La fecha límite para que los agentes bursátiles cumplan con la nueva Norma SEC es el 30 de junio de 2020.

La Reglamentación Best Interest (Reg BI) es real, está llegando, y no espere una extensión. Si no se ha preparado para la nueva norma SEC que entra en vigencia este año, es tiempo de hacerlo.

Todos recordamos que en 2016, el Departamento de Trabajo intentó acordar las discrepancias entre los estándares de cuidado de los profesionales financieros al aprobar la «Regla Fiduciaria», que finalmente fue anulada por la Corte de Apelaciones del Quinto Circuito en 2018. En consecuencia, cuando la Reglamentación BI comenzó a enfrentar desafíos legales a principios de este año, muchas empresas no estaban ansiosas por sumarse a la implementación creyendo que sufriría el mismo destino. Sin embargo, debemos recordar que los desafíos regulatorios legales no son extraños. Al abordar las expectativas para la implementación de la Reglamentación BI por parte de las empresas de inversiones, el presidente de la SEC, Jay Clayton, dejó en claro que «cuando sea ley [30 de junio de 2020], la analizaremos en comparación con ella».

¿Está listo para la Reglamentación BI?

Aunque la regla fue creada por la SEC, FINRA será el principal responsable de examinar el cumplimiento de los agentes bursátiles con la Reglamentación BI. FINRA también está desalentando a las empresas a esperar hasta último momento. En noviembre de 2019, la agencia anunció el comienzo de los «exámenes de preparación» para la Reglamentación BI. FINRA espera poder medir la preparación y mitigar los problemas antes de la fecha límite de junio de 2020, una clara indicación de que espera que las empresas estén listas para cumplir para esa fecha. FINRA también incluyó la Reglamentación BI como un área clave para revisión en su Carta de prioridades de evaluación para 2020.

Para las empresas que aún esperan para comenzar, les recomendamos revisar la norma y comprender qué va a suceder en términos de su implementación. Aunque el cumplimiento implicará una inversión significativa por parte de las empresas, el comisionado de la SEC, Roisman, declaró con respecto al tiempo y costo: «…aunque he considerado que los costos involucrados pueden ser altos, creo que están justificados por los beneficios resultantes».

Para comenzar, a continuación se encuentra una descripción general de alto nivel de lo que se incluye en la publicación de más de 770 páginas.

Descripción general de la reglamentación BI

La Reglamentación BI nació de la sección 913 de Dodd Frank que requiere que la SEC estudie y considere múltiples cambios en el marco regulatorio actual, incluidas las posibles mejoras al estándar de adecuación de los agentes bursátiles.

Aprobada en junio de 2019, la Reglamentación BI exige que los agentes bursátiles actúen en beneficio de los clientes minoristas al momento de una recomendación. En términos más generales, esta obligación general es satisfecha solo si usted cumple con cuatro obligaciones específicas:

  • Obligación de declaración: brindar ciertas declaraciones requeridas antes o al momento de la recomendación;
  • Obligación de cuidado: emplear diligencia, cuidado y habilidad razonables al hacer la recomendación;
  • Obligación de conflicto de intereses: establecer, mantener y reforzar políticas y procedimientos escritos diseñados razonablemente para afrontar conflictos de intereses; y
  • Obligación de cumplimiento: establecer, mantener y reforzar políticas y procedimientos escritos diseñados razonablemente para poder cumplir con la Reglamentación Best Interest.

Además de los requisitos anteriores, las empresas necesitarán esbozar y enviar un Resumen de relación con el cliente (formulario CRS) de 2 páginas (4 páginas para empresas con registro doble) y entregar este documento a clientes minoristas potenciales durante o antes de la recomendación de un tipo de cuenta, seguridad/producto o una estrategia de inversión. Los asesores de inversiones deberán entregar el formulario CRS antes o al momento en que la empresa suscriba un contrato de asesoría de inversiones con el inversor minorista, incluso si el acuerdo es oral.

Siguientes pasos para el cumplimiento con la Reglamentación BI/formulario CRS

Recuerde, cada empresa es diferente, y los conflictos, declaraciones e implementación general lo serán también. Por lo tanto, tenga cuidado al intentar utilizar un modelo único. Comience por comprender los conflictos y declaraciones de su empresa, y recuerde que el SEC dejó en claro que el formulario CRS solo no servirá para cumplir con estas obligaciones. La lista de control de FINRA para la Reglamentación BI y formulario CRS es una buena forma de empezar, pero comprenda los matices adicionales a la norma que necesitan una cuidadosa consideración, incluido el monitoreo de cuenta, recomendaciones de tipo de cuenta, desafíos con personas/empresas con registro doble, requisitos de libros y registros actualizados y los cambios en lo que define a un «cliente minorista».

Kaufman Rossin ha examinado cuidadosamente las reglas de la Reglamentación Best Interest y el formulario CRS y ha creado una solución de implementación integral para ayudar a que las empresas cumplan con las nuevas normas y expectativas. Comuníquese conmigo o con otro miembro de nuestro equipo de servicios de asesoría de riesgos para conocer más acerca de cómo podemos ayudar a que su empresa cumpla con la Reglamentación BI.


Alex Egan, CAMS, is a Broker-Dealer & Investment Adviser Services Director at Kaufman Rossin, one of the Top 100 CPA and advisory firms in the U.S.

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